中国石化(600028)股票08月30日行情观点:具备中长期投资价值,且处于强势多头阶段,短线回档时可考虑低吸布局

今日中国石化股票行情观点:具备中长期投资价值,且处于强势多头阶段,短线回档时可考虑低吸布局

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中化新网讯8月29日,中国石化对外宣布,我国最大的碳捕集利用与封存(CCUS)全产业链示范基地“齐鲁石化—胜利油田百万吨级CCUS项目”正式注气运行。这是我国首个百万吨级CCUS项目。其成功运行标志着我国CCUS产业开始进入成熟商业化运营阶段。

CCUS是实现碳中和的有效途径,可大幅提高石油低品位资源开发利用率,为保障国家能源安全提供支撑。中国石化依托上下游一体化优势,利用炼化企业高品质、低成本的二氧化碳资源,再结合油田企业现有区块,打通二氧化碳捕集、利用、封存的全产业链,实现了二氧化碳从采到用的闭环。据测算,该项目每年可减排二氧化碳100万吨,相当于植树近900万棵、近60万辆经济型轿车停开1年,未来15年可实现增油296.5万吨。

该项目分为齐鲁石化捕集二氧化碳、胜利油田利用和封存二氧化碳两个部分。项目运行过程中,齐鲁石化工业尾气中的二氧化碳被捕集起来,注入胜利油田地下油层,把原油“驱赶”出来,同时就地封存,实现减碳、增油双赢。

据,在捕集环节,该项目设备全部实现国产化,部分捕集技术达到国际领先、世界先进水平。在驱油和封存环节,中国石化攻克多项驱油与封存关键技术难题,形成全流程、低成本CCUS工艺技术系列,为技术的发展与规模应用打下坚实基础。

此外,在项目投产的同时,其配套工程——国内首条百公里级二氧化碳长输管道建设开工。此前,国内二氧化碳输送多以罐车运输为主,成本较高,是制约CCUS产业发展的重要因素之一。二氧化碳长输管道投产后,运输成本将大幅降低。

下一步,中国石化将依托此次投产的百万吨级CCUS示范项目,加快建设CCUS工程、技术、安全等方面的标准体系,形成可复制、可推广、可输出的配套技术产品序列和标准模式。“十四五”期间,中国石化将在江苏地区依托南化公司、金陵石化、扬子石化等炼化企业高浓度二氧化碳气源,在华东石油局、江苏油田等地再建百万吨级CCUS项目,推动实现CCUS产业化发展,为我国实现“双碳”目标作出更大贡献。

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中国石化已形成CCUS技术系列

中国石化在CCUS技术方面的研发和工程实践起步较早,目前已经发展形成CCUS技术系列,在提高原油采收率和降碳减排方面取得了较好成效。

2012年,胜利油田启动国内首个燃煤电厂CCUS项目,形成大规模燃煤电厂烟气二氧化碳捕集、驱油及封存一体化工程综合技术和经济评价技术。2015年,南化公司、华东石油局携手合作,由华东石油局液碳公司采用产销承包模式回收南化公司合成氨、煤制氢装置二氧化碳尾气,用于油田压注驱油,开中国石化内部企业之间二氧化碳资源综合利用的先河。

目前,中国石化开发的低分压二氧化碳捕集技术在我国16个省市50余套装置获得成功应用,每年捕集二氧化碳20余万吨;催化热钾碱法、位阻胺法脱碳等技术运行装置40余套,每年从工业循环气、天然气等气源中脱除二氧化碳超1000万吨。

中国石化还攻克多项驱油与封存关键技术难题。在华东石油局、胜利油田等开展矿场试验,中国石化积极探索二氧化碳高压混相驱开发模式,解决特低渗透油藏“注水注不进,油井采不出”难题;创新提出“吞吐驱替协同”注二氧化碳开发模式,实现封闭小断块油藏有效开发。

全流程、低成本CCUS工艺技术系列已经形成。中国石化系统调查了我国大型二氧化碳排放源,研究制定了CCUS潜力评价方法,建立了中国石化二氧化碳源汇数据库,为CCUS技术快速发展、规模应用打下基础。

随着中石化(SH:600028)在28日发布业绩报,今年上半年“三桶油”的成绩已经全部出炉。

今年上半年,三桶油合计净利润高达1978亿元,平均日赚近11亿元,合计总营收高达3.42万亿元。无论从什么角度看,每家公司均创下了有史以来最佳的记录。

上半年的复杂形势,也赋予了“三桶油”中期业绩不少多样的看点。

分开来看,成绩最亮当属刚刚回A不久的中海油(SH:600938),2023.55亿元的总营收,却获得了718.83亿元的净利润,半年盈利就超过了去年全年;成绩垫底的则是中石化,1.61万亿元的总营收,仅获得了435.3亿元的净利润。

由于中石化主要的收入来源是炼油、化工和销售业务,在上半年需求萎缩的情况下,取得垫底的成绩并不那么令人意外。

处于中间位置的则是中石油(SH:601857),以1.61万亿元的总营收获得了823.9亿元的净利润,与去年全年921.6亿元的净利润相差不大。如果按照上半年的赚钱速度来说,只需要再有不到一个月即可超越去年全年。

作为全球目前规模最大的独立油气勘探开发公司之一,中海油的业绩完全来自于原油的开采和销售,因此其表现也与油价有着高度的正相关;而中石油和中石化作为上下游一体化的石油公司,业绩在一定程度上受到了炼化板块需求不振的拖累,这一点在中石化身上体现得尤为明显。

华夏能源网注意到,上半年,中石化炼油和销售板块,成品油总净销量及原油加工量均出现了同比下降,两大业务板块合计减少经营收益高达222亿元。

“中石化的主要市场位于华东和华南区域,由于二季度的疫情反复,相关区域内不少城市都处于静态管理状态,导致整个上半年公司成品油需求出现萎缩。”中石化高级副总裁凌逸群表示。

同样的问题也出现在了中石油这边,炼油与化工业务除了个别化工产品的销量有所增长外,其余产品均出现了不同程度的下跌。不过,相比中石化,中石油的主要区域受疫情波及影响较小,整个炼化业务实现经营利润还增长了8.5%。

值得一提的是,从核心财务数据的变动上看,中石化是唯一一个在“经营活动产生的现金流净额”这一指标上出现下滑的公司,同比下滑幅度高达89.8%,中石油和中海油则是分别增长69%和59%。

具体来看,上半年中石化经营活动产生的现金流净额为49亿元,其中第一季度为-468亿元,第二季度为517亿元。“主要原因是今年第一季度公司缴纳了上年度缓交的税款,以及由于原油价格上升,公司原料的库存成本相应升高。”中石化财务总监寿东华表示。

“对于上下游一体化的油气公司来说,勘探开发和炼油化工业务原本是可以实现对冲的,油价低的时候下游更赚钱,高的时候上游更赚钱。”一位投资者告诉华夏能源网,“但中石化的上游业务确实有点弱,明显削弱了他们在高油价时期获取利润的能力。”

作为国内油气勘探开发的主力军,主导陆上的中石油和主导海上的中海油,均对资本开支进行了一定程度的上浮。

中石油方面,上半年实现资本性支出达到923.1亿元,总额位列“三桶油”之首。比上年同期增长24.9%,去年全年为2420亿。

中海油方面,上半年完成资本支出415.7亿元,而去年上半年该数据为357.8亿元,今年上半年较去年同期上涨15.4%。作为对比,去年全年公司资本开支达到876亿元。

华夏能源网注意到,中石化的资本开支也大幅度提升,上半年资本支出为646.5亿元,同比增11.4%,其中超过50%的支出用于勘探开发业务。

综上可见,“三桶油”的资本开支全部实现了两位数的同比增幅,且勘探开发均为主要支出部分,这在往年相当罕见。

近几年,国内油气开发呈现出了连年上升的态势,而在国际局势动荡、原油价格大幅度波动的背景下,提升国内油气自给率、保障能源供应安全显得尤为重要。据国家能源局数据,今年上半年原油、天然气产量分别增长4%、4.9%,相比之前有所提升。

为了保证国家能源安全,推动能源储备,国家近年来鼓励国内石油公司加大勘探开发力度。国新办发布的《新时代的中国能源发展》白皮书提出,提升油气勘探开发力度,促进增储上产,提高油气自给能力。

另外,国家能源局《2021年能源工作指导意见》提出:推动油气增储上产,确保勘探开发投资力度不减,强化重点盆地和海域油气基础地质调查和勘探。政策的叠加支持,将有力推动中国油气行业上游加大资本开支。

在国内增储上产战略的催动下,即便是三桶油中油气资产占比最少的中石化,也在资本开支方面大幅迈进,大幅推进上游的增储上产,进而增强企业在面临高油价时期的业绩安全性。

展望下半年,中石化表示,将会实现资本支出1333.4亿元,上游业务资本支出481.6亿元,化工业务计划资本支出478.9亿元,勘探开发业务在下半年各个支出规划中占比依然最大。

显然,在弥补公司短板的路上,中石化还有很长一段路要走。能否通过加大勘探开发投入在实现业绩“翻身”,起码在数字上与另外“两桶油”做到平起平坐,还要看市场情况和中石化自身的努力。

8月28日晚间,中国石化披露2022年半年报。公司上半年实现营业收入16121.26亿元,同比增长27.9%;归属于母公司股东净利润为435.3亿元,同比增长10.4%,取得上市以来最佳半年度业绩。同时,公司拟派发2022年半年度现金股息每股0.16元(含税),合计拟派发现金股利193.71亿元(含税)。

此前,中国海油、中国石油均发布了半年度报告,业绩均创下同期历史最好水平。上半年,中国石油实现归母净利润823.91亿元,同比增长55.3%;中国海油实现归母净利润718.87亿元,同比增长116%。

充分发挥一体化优势

对于报告期内业绩增长的原因,中国石化表示,国际原油价格上涨,带动成品油、化工产品等主要产品价格上涨,同时部分产品销量增加。公司充分发挥一体化优势,积极应对市场变化,深入开展全产业链优化,加大产销协同力度,取得了高质量的经营成果。

在勘探方面,中国石化取得了一批油气新发现。其中,塔里木盆地顺北油气、渤海湾盆地和苏北盆地页岩油、四川盆地深层天然气和普光陆相页岩气勘探等取得重大突破。在开发方面,公司加快顺北、塔河、海上等原油重点产能建设,强化老油田高效调整和精细挖潜,积极推进四川和鄂尔多斯盆地等天然气重点产能建设。上半年,公司实现油气产量242.0百万桶油当量,同比增长2.9%。其中,境内原油产量124.6百万桶,同比增长0.8%;天然气产量6139.2亿立方英尺,同比增长5.4%。

炼油方面,公司上半年加工原油1.21亿吨,同比下降4.2%,生产成品油6899万吨,其中柴油产量同比增长7.4%。营销及分销方面,成品油总经销量9842万吨,其中境内成品油总经销量7846万吨。化工方面,上半年化工产品经营总量为4038万吨,同比增长1%。

报告期内,公司深入推进“能效提升”计划,积极实施二氧化碳、甲烷等温室气体减排措施,持续推进化石能源洁净化、洁净能源规模化、生产过程低碳化。2022年上半年,减少温室气体排放159万吨二氧化碳当量,回收利用二氧化碳74.5万吨。

持续加大勘探力度

中国石化表示,下半年将更加注重提升市场性,强化运营协同,聚焦创新发展、协同优化、拓市扩销、改革管理和安全环保。在资本支出方面,下半年公司计划资本支出1333.5亿元。其中,勘探及开发板块481.6亿元,主要用于顺北、塔河等原油产能建设,川西、东胜等天然气产能建设以及LNG储运设施等项目建设。

今年下半年,中国石化计划生产原油141百万桶,生产天然气6429亿立方英尺,实现原油加工量1.20亿吨,境内成品油经销量8710万吨,生产乙烯720万吨。

中国石化表示,将持续加大勘探力度,努力实现勘探战略突破,推进油气增产增效。加快推进顺北、塔河、川西、中江等油气产能建设,有序推进济阳陆相页岩油国家级示范区建设,强化大幅度提高采收率技术攻关与应用。在炼油方面,公司将坚持产销一体化协调,紧贴市场优化装置负荷,灵活调整产品结构。动态优化采购结构和节奏,着力降低采购成本。大力推进“油转化”“油转特”,增产高附加值产品和特种产品,推进润滑油、硫磺、沥青等产业发展。

在营销及分销方面,公司将抓住市场需求回暖机遇,发挥一体化优势,精准实施靶向营销策略,提升零售量效水平,努力做大经营总量,提高市场份额。进一步优化终端网络布局,巩固提升网络优势。把握市场机遇,提升非油业务综合服务能力和协同创效水平。

在化工方面,公司将紧贴市场需求,优化调整原料、产品、装置和区域资源,努力实现装置高效运行。密切产销研用结合,加大高端产品和新材料研发力度。高质量做好煤化工业务的提质增效,保持良好盈利势头。强化资源内外统筹,持续拓展出口业务,全力拓市增量。

拟回购股份

公告显示,中国石化董事会决定派发本次中期股息每股0.16元,派息率为44%。此外,在合适的时机拟进行A股和H股的回购。

中国石化披露,公司拟以集中竞价交易方式回购A股股份,回购金额不低于12.5亿元,不超25亿元;回购价格不超6.18元/股。本次回购的股份拟注销并减少注册资本。按照回购价格上限6.18元/股计算,本次回购股份数量为20226.54万股-40453.07万股,占公司已发行总股本的0.17%-0.33%。

对于此次回购目的,中国石化表示,公司股票价格低于最近一期每股净资产,为维护公司价值和股东权益,增强投资者信心,综合考虑公司财务状况、未来发展及合理估值水平等因素,拟使用自有资金进行股份回购,以推进公司股票价格与内在价值相匹配。


posted @ posted @ 22-09-17 10:15  admin  阅读量:
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